Comment Exercer Les Options D'Achat D'Actions D'Une Entreprise Privée

7 Questions courantes sur le démarrage Options d'achat d'actions pour les employés Jim Wulforst est président d'ETRADE Financial Corporate Services. Qui fournit des solutions d'administration de plan de stock d'employés à des entreprises privées et publiques, y compris 22 de la SampP 500. Peut-être vous avez entendu parler des millionnaires Google. 1.000 des premiers employés de l'entreprise (y compris la masseuse entreprise) qui ont gagné leur patrimoine grâce à des options d'achat d'actions de la société. Une histoire formidable, mais malheureusement, pas toutes les options d'achat d'actions ont une fin aussi heureuse. Pets et Webvan, par exemple, ont fait faillite après des offres publiques de premier plan de premier plan, laissant les subventions d'actions sans valeur. Options d'achat d'actions peut être un avantage agréable, mais la valeur derrière l'offre peut varier considérablement. Il n'y a simplement aucune garantie. Donc, si vous envisagez une offre d'emploi qui comprend une bourse de stock, ou vous tenir stock dans le cadre de votre rémunération actuelle, il est crucial de comprendre les bases. Quels types de plans d'actions existent-ils et comment fonctionnent-ils Comment puis-je savoir quand exercer, détenir ou vendre Quelles sont les incidences fiscales Comment dois-je penser à l'équité ou à l'équité par rapport à ma rémunération totale et à toute autre épargne et placement Je pourrais avoir 1. Quels sont les types les plus communs d'offres d'actions des employés Deux des offres les plus courantes d'employés sont des stock-options et des stocks restreints. Options d'achat d'actions des employés sont les plus courantes parmi les entreprises de démarrage. Les options vous donnent la possibilité d'acheter des actions d'actions de votre entreprise à un prix spécifié, généralement appelé le prix d'exercice. Votre droit d'acheter ou d'exercer des options d'achat d'actions est assujetti à un calendrier d'acquisition des droits, qui définit quand vous pouvez exercer les options. Prenons un exemple. Supposons que vous avez accordé 300 options avec un prix d'exercice de 10 chacune, qui sont acquises de façon égale sur une période de trois ans. À la fin de la première année, vous auriez le droit d'exercer 100 actions pour 10 par action. Si, à ce moment-là, le cours de l'action de la société avait augmenté à 15 par action, vous avez la possibilité d'acheter le stock pour 5 au-dessous du prix du marché, ce qui représente un bénéfice avant impôt de 500 si vous exercez et vendez simultanément. À la fin de la deuxième année, 100 actions supplémentaires seront acquises. Maintenant, dans notre exemple, disons que le prix des actions de l'entreprise a baissé à 8 par action. Dans ce scénario, vous n'exerceriez pas vos options, comme youd payer 10 pour quelque chose que vous pouvez acheter pour 8 sur le marché libre. Vous pouvez entendre ce que l'on appelle options hors de l'argent ou sous l'eau. La bonne nouvelle est que la perte est sur le papier, comme vous n'avez pas investi de l'argent réel. Vous conservez le droit d'exercer les actions et pouvez garder un œil sur le prix des actions de l'entreprise. Plus tard, vous pouvez choisir de prendre des mesures si le prix du marché va plus haut que le prix d'exercice ou quand il est de retour dans l'argent. À la fin de la troisième année, les 100 dernières actions seraient acquises, et vous auriez le droit d'exercer ces actions. Votre décision de le faire dépendra d'un certain nombre de facteurs, y compris, mais sans s'y limiter, le cours du marché des actions. Une fois que vous avez exercé des options acquises, vous pouvez soit vendre les actions immédiatement ou tenir sur eux dans le cadre de votre portefeuille d'actions. Les subventions à des actions restreintes (qui peuvent comprendre des attributions ou des unités) donnent aux employés le droit de recevoir des actions à peu de frais ou sans frais. Comme pour les options d'achat d'actions, les octrois d'actions restreintes sont assujettis à un calendrier d'acquisition, généralement lié au passage du temps ou à l'atteinte d'un objectif précis. Cela signifie que vous devrez attendre une certaine période de temps et / ou atteindre certains objectifs avant de gagner le droit de recevoir les actions. N'oubliez pas que l'attribution de subventions à des actions restreintes est un événement imposable. Cela signifie que les taxes devront être payées en fonction de la valeur des actions au moment où elles sont acquises. Votre employeur décide quelles options de paiement d'impôt sont disponibles pour vous, ce qui peut inclure le paiement en espèces, la vente d'une partie des actions acquises ou le fait que votre employeur retienne certaines actions. 2. Quelle est la différence entre les options d'achat d'actions incitatives et non qualifiées Il s'agit d'un domaine relativement complexe lié au code fiscal actuel. Par conséquent, vous devriez consulter votre conseiller fiscal afin de mieux comprendre votre situation personnelle. La différence réside principalement dans la façon dont les deux sont imposés. Les options sur actions incitatives sont admissibles au traitement fiscal spécial de l'IRS, ce qui signifie que les impôts ne doivent généralement pas être payés lorsque ces options sont exercées. Le gain ou la perte qui en résulte peut être considéré comme un gain ou une perte en capital à long terme s'il est détenu plus d'un an. Les options non qualifiées, d'autre part, peuvent donner lieu à un revenu imposable ordinaire lorsqu'elles sont exercées. L'impôt est basé sur la différence entre le prix d'exercice et la juste valeur marchande au moment de l'exercice. Les ventes subséquentes peuvent entraîner un gain ou une perte en capital à court ou à long terme, selon la durée détenue. 3. Qu'en est-il des taxes Le traitement fiscal pour chaque transaction dépendra du type d'option d'achat que vous possédez et d'autres variables liées à votre situation personnelle. Avant d'exercer vos options andor vendre des actions, vous voulez examiner attentivement les conséquences de la transaction. Pour obtenir des conseils précis, vous devriez consulter un conseiller fiscal ou comptable. 4. Comment puis-je savoir si tenir ou vendre après mon exercice? En ce qui concerne les options d'achat d'actions des employés et les actions, la décision de détenir ou de vendre se résume à l'essentiel de l'investissement à long terme. Est-ce que mon portefeuille est bien diversifié en fonction de mes besoins actuels et de mes objectifs? Comment cet investissement s'intègre-t-il dans ma stratégie financière globale? Votre décision d'exercer, de détenir ou de vendre une partie ou la totalité de vos actions devrait Examiner ces questions. Beaucoup de gens choisissent ce que l'on appelle une vente au jour le jour ou un exercice sans numéraire dans lequel vous exercez vos options acquises et vendez simultanément les actions. Cela donne un accès immédiat à votre produit réel (bénéfice, moins les commissions associées, les frais et les taxes). De nombreuses entreprises mettent à disposition des outils qui aident à planifier un modèle de participants à l'avance et à estimer le produit d'une transaction particulière. Dans tous les cas, vous devriez consulter un conseiller fiscal ou un planificateur financier pour obtenir des conseils sur votre situation financière personnelle. 5. Je crois en l'avenir de mon entreprise. Combien de son stock dois-je posséder Il est grand d'avoir confiance en votre employeur, mais vous devriez considérer votre portefeuille total et la stratégie globale de diversification en pensant à tout investissement, y compris un stock de la société. En général, il vaut mieux ne pas avoir un portefeuille qui est trop dépendante d'un seul investissement. 6. Je travaille pour un démarrage privé. Si cette société ne devient jamais publique ou n'est achetée par une autre société avant de devenir publique, qu'arrive-t-il au stock? Il n'y a pas de réponse unique à cela. La réponse est souvent définie dans les termes du plan de stock de l'entreprise et / ou les termes de la transaction. Si une entreprise reste privée, il peut y avoir des possibilités limitées de vendre des actions acquises ou non, mais elle variera selon le régime et la société. Par exemple, une société privée peut permettre aux employés de vendre leurs droits d'option acquis sur des marchés secondaires ou autres. Dans le cas d'une acquisition, certains acheteurs accélèrent le calendrier d'acquisition et paient à tous les détenteurs d'options la différence entre le prix d'exercice et le cours de l'action d'acquisition, tandis que d'autres acheteurs peuvent convertir le stock non acquis en un plan d'actions de la société acquéreuse. Encore une fois, cela variera selon le plan et la transaction. 7. J'ai encore beaucoup de questions à poser. Comment puis-je en savoir plus Votre gestionnaire ou quelqu'un du département RH de votre entreprise peut probablement fournir plus de détails sur le plan de votre entreprise et les avantages auxquels vous êtes admissible en vertu du régime. Vous devriez également consulter votre planificateur financier ou conseiller fiscal pour vous assurer de comprendre comment les subventions d'actions, les événements d'acquisition, l'exercice et la vente affectent votre situation fiscale personnelle. Quand devriez-vous exercer vos options d'achat d'actions options ont valeur parce qu'ils sont une option. Le fait que vous disposiez d'un délai prolongé pour décider si et quand acheter vos actions d'employeurs à un prix fixe devrait avoir une valeur énorme. C'est pourquoi les options d'achat d'actions négociées en bourse sont évaluées plus haut que le montant par lequel le prix du stock sous-jacent dépasse le prix d'exercice (voir Pourquoi les options d'achat d'actions des employés sont plus précieuses que les options sur actions négociées en bourse pour une explication plus détaillée). Votre option d'achat d'actions perd sa valeur d'option au moment où vous exercez parce que vous n'avez plus de flexibilité autour de quand et si vous devez exercer. En conséquence beaucoup de gens se demandent quand est-il raisonnable d'exercer une option. Les taux d'imposition conduisent à la décision d'exercer Les variables les plus importantes à considérer lorsque vous décidez quand exercer votre option d'achat d'actions sont les impôts et le montant d'argent que vous êtes prêt à mettre en danger. Il existe trois types d'impôts que vous devriez prendre en considération lorsque vous exercez vos options d'achat d'actions incitatives (la forme la plus courante d'options pour les employés): l'impôt minimum de remplacement (AMT), l'impôt sur le revenu ordinaire et l'impôt sur les gains en capital à long terme. Vous êtes susceptible d'encourir un AMT si vous exercez vos options après leur juste valeur marchande a augmenté au-dessus de votre prix d'exercice, mais vous ne les vendent pas. L'AMT que vous êtes susceptible d'encourir sera le taux d'imposition fédérale AMT de 28 fois le montant par lequel vos options ont apprécié en fonction de leur prix du marché actuel (vous payez seulement AMT état à un niveau de revenu peu de gens auront accès). Le prix de marché actuel de vos options est déterminé par la plus récente évaluation 409A demandée par le conseil d'administration de votre entreprise si votre employeur est privé (voir les lettres d'offre de motif ne pas inclure un prix de grève pour une explication de comment 409A évaluations travail) Prix ​​du marché après l'introduction en bourse. Votre option d'achat d'actions perd sa valeur d'option au moment où vous exercez parce que vous n'avez plus de flexibilité autour de quand et si vous devez exercer. Par exemple, si vous possédez 20 000 options d'achat d'actions ordinaires de votre employeur à 2 par action, l'évaluation la plus récente 409A vos actions ordinaires à 6 par action et vous exercez 10 000 actions alors vous devrez un AMT de 11 200 (10 000 x 28 x (6 8211 2)). Si vous maintenez vos options exercées pendant au moins un an avant de les vendre (et deux ans après qu'elles ont été accordées), vous paierez un taux combiné fédéral-plus-État-marginal-à long terme-capital-gains-impôt De seulement 24,7 sur le montant qu'ils apprécient plus de 2 par action (en supposant que vous gagnez 255 000 en couple et vivre en Californie, comme c'est le cas le plus commun pour les clients Wealthfront). L'AMT que vous avez payé sera crédité sur les impôts que vous devez lorsque vous vendez votre stock exercé. Si nous supposons que vous vendez finalement vos 10 000 actions pour 10 par action, votre impôt combiné à long terme sur les gains en capital sera de 19 760 (10 000 actions x 24,7 x (10 8211 2)) moins les 11 200 AMT précédemment payés ou un montant net de 8 560. Pour une explication détaillée de la façon dont fonctionne l'impôt minimum de remplacement, consultez la rubrique Amélioration des résultats fiscaux pour votre octroi d'options sur actions ou d'actions subalternes, partie 1. Si vous don8217t exercer aucune de vos options jusqu'à ce que votre entreprise obtient acquise ou va public et vous vendez tout de suite, vous paierez des taux d'impôt sur le revenu ordinaires sur le montant du gain. Si vous êtes un couple marié de Californie qui gagnent ensemble 255 000 (encore une fois, Wealthfronts client moyen), votre 2014 combinés État marginal et taux d'impôt fédéral sur le revenu ordinaire sera de 42,7. Si nous supposons le même résultat que dans l'exemple ci-dessus, mais que vous attendez d'exercer jusqu'au jour où vous vendez (c'est-à-dire un exercice du même jour), vous devrez des impôts sur le revenu ordinaires de 68 320 (20 000 x 42,7 x (10 8211 2)). C'est beaucoup plus que dans le précédent cas de gains à long terme à long terme. Vous ne devez aucun impôt au moment de l'exercice si vous exercez vos options d'achat d'actions lorsque leur juste valeur marchande est égale à leur prix d'exercice et que vous déposez un formulaire 83 (b) l'élection à temps. Toute appréciation future sera imposée aux taux des gains en capital à long terme si vous détenez vos actions pendant plus d'un an après l'exercice et deux ans après la date d'octroi avant la vente. Si vous vendez en moins d'un an, alors vous serez imposé au taux de revenu ordinaire. Les variables les plus importantes à considérer pour décider quand exercer votre option d'achat d'actions sont les impôts et le montant d'argent que vous êtes prêt à mettre en danger. La plupart des entreprises vous offrent la possibilité d'exercer vos options d'achat d'actions tôt (c'est-à-dire avant qu'elles ne soient entièrement acquises). Si vous décidez de quitter votre entreprise avant d'être pleinement investi et que vous avez exercé tôt toutes vos options, votre employeur rachètera vos actions non acquises à votre prix d'exercice. L'avantage à exercer vos options au début est que vous démarrez l'horloge sur la qualification pour le traitement à long terme des gains en capital plus tôt. Le risque est que votre entreprise ne réussisse pas et que vous n'êtes jamais en mesure de vendre votre stock malgré avoir investi l'argent pour exercer vos options (et peut-être avoir payé AMT). Les scénarios où il fait sens de l'exercice au début Il ya probablement deux scénarios où l'exercice précoce a du sens: Dès votre début si vous êtes un employé très tôt ou une fois que vous avez un très haut degré de confiance de votre entreprise va être un grand succès Et vous avez des économies que vous êtes prêt à risquer. Scénario de début d'employé Les employés très tôt sont généralement émis des options d'achat d'actions avec un prix d'exercice de penny par action. Si vous avez la chance d'être dans cette situation, votre coût total pour exercer toutes vos options pourrait être seulement 2 000 à 4 000, même si vous avez été émis 200 000 actions. Il pourrait faire une tonne de sens d'exercer toutes vos actions avant que votre employeur fait sa première évaluation 409A si vous pouvez vraiment se permettre de perdre cet argent beaucoup. J'encourage toujours les premiers employés qui exercent leur stock immédiatement pour planifier de perdre tout l'argent qu'ils ont investi. MAIS si votre entreprise réussit alors le montant des taxes que vous économisez sera ENORME. Probabilité élevée de succès Dites youre employé numéro 80 à 100, vous avez été émis quelque chose sur l'ordre de 20.000 options avec un prix d'exercice de 2 par action, vous exercer toutes vos actions et votre employeur échoue. Il sera terriblement difficile de récupérer de cette perte de 40 000 (et l'AMT vous avez probablement payé) à la fois financièrement et psychologiquement. Pour cette raison, je suggère seulement exercer des options avec un prix d'exercice au-dessus de 0,10 par action si vous êtes absolument certain que votre employeur va réussir. Dans de nombreux cas, cela pourrait ne pas être jusqu'à ce que vous croyez vraiment votre entreprise est prête à aller au public. Le moment idéal pour exercer est quand votre entreprise dépose pour un IPO Plus tôt dans ce post, j'ai expliqué que les actions exercées se qualifier pour le taux d'impôt sur les gains en capital à long terme beaucoup plus faible si elles ont été détenus pendant plus d'un an après l'exercice et vos options Ont été accordés plus de deux ans avant la vente. Dans le scénario de probabilité élevée de succès, il n'est pas logique d'exercer plus d'un an à l'avance de quand vous pouvez réellement vendre. Pour trouver le moment idéal pour exercer, nous avons besoin de travailler en arrière à partir de quand vos actions sont susceptibles d'être liquide et évalué à ce que vous trouverez un prix juste. Les actions des employés sont généralement restreintes d'être vendues pour les six premiers mois après qu'une entreprise est devenue publique. Comme nous l'avons expliqué dans la journée pour éviter de vendre votre stock de la société. Les actions d'une société normalement le commerce vers le bas pour une période de deux semaines à deux mois après le lock-underwriting six mois susmentionné est libéré. Il ya habituellement une période de trois à quatre mois à partir du moment où une entreprise dépose sa déclaration d'inscription initiale pour aller au public avec la SEC jusqu'à ce que ses actions se négocient publiquement. Cela signifie que vous êtes peu susceptible de vendre pour au moins un an après la date de votre entreprise dépose une déclaration d'enregistrement auprès de la SEC pour aller en public (quatre mois d'attente pour aller public six mois de verrouillage deux mois d'attente pour votre stock de récupérer). Par conséquent, vous prendrez le risque de liquidité minimale (c'est-à-dire votre argent noué le moins de temps sans pouvoir vendre) si vous ne l'exercice jusqu'à ce que votre entreprise vous dit qu'il a déposé pour une introduction en bourse. J'encourage toujours les premiers employés qui exercent leur stock immédiatement pour planifier de perdre tout l'argent qu'ils ont investi. MAIS si votre entreprise réussit alors le montant des taxes que vous économisez sera ENORME. Dans notre poste, gagner des stratégies de capital-risque pour vous aider à vendre des actions IPO Tech. Nous avons présenté des recherches exclusives qui ont révélé pour la plupart des entreprises qui ont affiché trois caractéristiques remarquables négociées au-dessus de leur prix IPO post-lockup-release (qui devrait être supérieur à vos options de valeur de marché actuelle avant l'introduction en bourse). Ces caractéristiques comprenaient la satisfaction de leurs prévisions d'IPO sur leurs deux premiers appels de revenus, la croissance constante des revenus et l'élargissement des marges. Sur la base de ces résultats, vous devriez seulement exercer tôt si vous êtes très confiant que votre employeur peut répondre aux trois exigences. Plus votre valeur nette liquide, plus le risque de synchronisation que vous pouvez prendre sur quand faire de l'exercice. Je ne pense pas que vous pouvez vous permettre de prendre le risque d'exercer vos options d'achat d'actions avant que vos fichiers d'entreprise pour rendre public si vous êtes seulement une valeur de 20.000. Mon conseil change si vous venez de 500 000. Dans ce cas, vous pouvez mieux vous permettre de perdre de l'argent, donc exercer un peu plus tôt une fois que vous êtes convaincu que votre entreprise va être très réussie (sans le bénéfice d'un enregistrement IPO) peut faire sens. Exercer plus tôt signifie probablement un AMT plus faible parce que la valeur marchande actuelle de votre stock sera inférieure. En général, je conseille aux gens de ne pas risquer plus de 10 de leur valeur nette s'ils veulent exercer beaucoup plus tôt que la date d'enregistrement IPO. La différence entre le taux AMT et les gains en capital à long terme n'est pas aussi grande que la différence entre le taux des gains en capital à long terme et le taux ordinaire d'imposition. Le taux AMT fédéral est de 28, ce qui est approximativement le même que le taux marginal combiné d'impôt sur les gains en capital à long terme de 28,1. En revanche, un client Wealthfront moyen paie généralement un taux marginal combiné d'impôt sur le revenu ordinaire et fédéral de 39,2 (voir Amélioration des résultats fiscaux pour votre offre d'achat d'actions ou de subvention restreinte, Partie 1 pour un calendrier des taux d'imposition ordinaires fédéraux). Par conséquent, vous n'allez pas payer plus que les taux à long terme de gains en capital si vous exercez tôt (et il sera crédité contre la taxe que vous payez quand vous finalement vendre votre stock), mais vous avez encore besoin de venir avec l'argent pour le payer , Ce qui peut ne pas valoir le risque. Recherchez l'aide d'un professionnel Il existe des stratégies fiscales plus sophistiquées que vous pourriez envisager avant d'exercer des actions de sociétés ouvertes que nous avons décrites dans Améliorer les résultats fiscaux pour votre subvention d'achat d'actions ou de stock restreint, Partie 3. Mais je simplifierais ma décision aux conseils Dessus si vous ne considérez que l'exercice d'actions de sociétés privées. Bouilli vers le bas aux termes les plus simples: Exercice seulement tôt si vous êtes un employé tôt ou votre compagnie est sur le point d'aller au public. Dans tous les cas, nous vous recommandons vivement d'embaucher un grand comptable fiscal qui est expérimenté avec des stratégies d'options d'achat d'actions pour vous aider à réfléchir à votre décision avant une introduction en bourse. C'est une décision que vous n'allez pas faire très souvent et ce n'est pas la peine de se tromper. Les informations contenues dans l'article sont fournies à des fins d'information générale et ne doivent pas être interprétées comme des conseils en placement. Cet article n'est pas destiné à des conseils fiscaux, et Wealthfront ne représente en aucune façon que les résultats décrits dans le présent document entraîneront des conséquences fiscales particulières. Les investisseurs potentiels devraient consulter leurs conseillers fiscaux personnels au sujet des conséquences fiscales en fonction de leur situation particulière. Wealthfront n'assume aucune responsabilité pour les conséquences fiscales pour tout investisseur de toute transaction. Les services de conseil financier ne sont fournis qu'aux investisseurs qui deviennent clients de Wealthfront. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Andy Rachleff est co-fondateur de Wealthfronts, président et chef de la direction. Il est membre du conseil d'administration et vice-président du comité de placement de l'Université de Pennsylvanie et membre du corps professoral de la Stanford Graduate School of Business où il enseigne des cours sur l'entrepreneuriat technologique. Avant Wealthfront, Andy a cofondé et était associé général de Benchmark Capital, où il était responsable d'investir dans un certain nombre de sociétés prospères, notamment Equinix, Juniper Networks et Opsware. Il a également passé dix ans comme associé général avec Merrill, Pickard, Anderson amp Eyre (MPAE). Andy a obtenu son baccalauréat de l'Université de Pennsylvanie et son MBA de la Stanford Graduate School of Business. Questions Courriel knowledgecenterwealthfront Connectez-vous avec nousLes 14 questions cruciales sur les options d'achat d'actions I n avril 2012 J'ai écrit un billet de blog intitulé Les 12 questions cruciales sur les options d'achat d'actions. Il a été conçu pour être une liste complète des questions liées à l'option que vous devez poser lorsque vous recevez une offre de rejoindre une entreprise privée. Sur la base de la remarquable rétroaction que j'ai reçue de nos lecteurs sur ce poste et les messages suivants sur les options, Im maintenant en expansion le post original un peu. Ive fait juste un peu de mise à jour et a posé deux nouvelles questions d'où le léger changement de titre: Les 14 questions cruciales sur les options d'achat d'actions. La prochaine fois que quelqu'un vous offre 100 000 options pour rejoindre leur entreprise, ne soyez pas trop excité. Au cours de ma carrière de 30 ans dans la Silicon Valley, Ive a vu de nombreux employés tomber dans le piège de se concentrer sur le nombre d'options qu'ils ont été offerts. (Définition rapide: Une option d'achat d'actions est le droit, mais pas l'obligation, d'acheter une part des actions de la société à un moment donné dans le futur au prix d'exercice.) En vérité, le nombre brut est une façon que les entreprises jouent sur les employés Naivet Ce qui importe vraiment, c'est le pourcentage de la compagnie que représentent les options et la rapidité avec laquelle elles sont acquises. Lorsque vous recevez une offre pour vous joindre à une entreprise, posez ces 14 questions pour déterminer l'attrait de votre offre d'options: 1. Quel pourcentage de la compagnie les options offertes représentent C'est la question la plus importante. Évidemment, quand il s'agit d'options, un plus grand nombre est meilleur qu'un nombre plus petit, mais le pourcentage de propriété est ce qui compte vraiment. Par exemple, si une entreprise offre 100 000 options sur 100 millions d'actions en circulation et une autre société offre 10 000 options sur 1 million d'actions en circulation, alors la deuxième offre est 10 fois plus attrayant. C'est vrai. La plus petite offre d'action dans ce cas est beaucoup plus attrayante parce que si l'entreprise est acquise ou devient publique, alors vous vaut 10 fois plus (pour toute personne manquant de sommeil ou de caféine, votre 1 part de la société dans cette dernière offre surpasse la 0,1 de la première). 2. Êtes-vous inclure toutes les actions dans le total des actions en circulation dans le but de calculer le pourcentage ci-dessus Certaines entreprises tentent de rendre leurs offres plus attrayantes en calculant le pourcentage de propriété que votre offre représente en utilisant un plus petit nombre de parts que ce qu'ils pouvaient. Pour que le pourcentage semble plus grand, la société peut ne pas inclure tout ce qu'il devrait dans le dénominateur. Vous voulez vous assurer que la société utilise des actions totalement diluées en circulation pour calculer le pourcentage, y compris tous les éléments suivants: Actions ordinairesRéstricted stock units Actions privilégiées Options en circulation Actions non émises restant dans le pool d'options Warrants Son énorme drapeau rouge si un employeur potentiel ne divulguera pas Leur nombre d'actions en circulation une fois que vous avez atteint l'étape de l'offre. Son habituellement un signal qu'ils ont quelque chose theyre essayant de cacher que je doute est le genre de compagnie que vous voulez travailler pour. 3. Quel est le taux de marché pour votre position Chaque emploi a un taux de marché pour le salaire et l'équité. Les taux du marché sont généralement déterminés par votre fonction d'emploi et l'ancienneté et votre nombre d'employeurs potentiels de salariés et l'emplacement. Nous avons mis sur pied notre outil de compensation des écarts de salaire pour vous aider à déterminer ce qui constitue une offre équitable. 4. Comment votre offre d'option proposée se compare-t-elle au marché Une entreprise a généralement une politique qui place ses subventions d'option par rapport aux moyennes du marché. Certaines entreprises paient des salaires plus élevés que le marché afin qu'ils puissent offrir moins d'actions. Certains font le contraire. Certains vous donnent un choix. Toutes choses étant égales, plus la société réussit, le percentile inférieur offre qu'ils sont généralement disposés à offrir. Par exemple, une société comme Dropbox ou Uber est susceptible d'offrir de l'équité en dessous du cinquantième percentile parce que la certitude de la récompense et l'ampleur probable du résultat est si grande en termes de dollars absolus. Juste parce que vous pensez que vous êtes exceptionnel ne signifie pas votre employeur éventuel va faire une offre dans le 75e percentile. Le pourcentage est le plus déterminé par l'attractivité des employeurs. Vous voulez savoir quelle est votre politique d'employeurs potentiels afin d'évaluer votre offre dans le contexte approprié. Quel pourcentage de la compagnie les options offertes représentent C'est la question la plus importante. 5. Quel est le calendrier d'acquisition? Le calendrier d'acquisition typique est de plus de quatre ans avec une falaise d'un an. Si vous deviez partir avant la falaise, vous ne recevrez rien. Après la falaise, vous acquérez immédiatement 25 de vos actions, puis vos options sont acquises mensuellement. Tout autre que cela est étrange et devrait vous amener à questionner la société plus loin. Certaines entreprises pourraient demander cinq ans d'acquisition, mais cela devrait vous donner une pause. 6. Est-ce que quelque chose arrive à mes actions investies si je pars avant que mon horaire d'acquisition complet ait été accompli Typiquement vous obtenez pour garder tout ce que vous gagnez aussi longtemps que vous exercez dans les 90 jours de quitter votre compagnie. À une poignée d'entreprises, la société a le droit de racheter vos actions acquises au prix d'exercice si vous quittez l'entreprise avant un événement de liquidité. En substance, cela signifie que si vous quittez une entreprise dans deux ou trois ans, vos options ne valent rien, même si certains d'entre eux ont acquis. Skype et ses partisans sont tombés sous le feu de l'année dernière pour une telle politique. 7. Permettez-vous l'exercice anticipé de mes options? Permettre aux employés d'exercer leurs options avant qu'ils aient acquis ne peut être un avantage fiscal pour les employés, parce qu'ils ont la possibilité d'avoir leurs gains imposés au taux des gains en capital à long terme. Cette fonctionnalité est habituellement offerte uniquement aux employés débutants parce qu'ils sont les seuls qui pourraient en bénéficier. 8. Y at-il une accélération de mon vesting si la société est acquise Permet de dire que vous travaillez dans une entreprise pendant deux ans, puis il obtient acquis. Vous avez peut-être rejoint la société privée parce que vous ne vouliez pas travailler pour une grande entreprise. Si oui, vous voudrez probablement une certaine accélération afin que vous puissiez quitter la société après l'acquisition. De nombreuses entreprises offrent également six mois de plus d'acquisition lors de l'acquisition si vous êtes congédié. Vous ne voudriez pas purger une peine d'emprisonnement dans une entreprise avec laquelle vous n'êtes pas à l'aise et, bien sûr, un licenciement n'est pas rare après une acquisition. Du point de vue de l'entreprise, l'inconvénient de l'offre d'accélération est l'acquéreur sera probablement payer un prix d'acquisition plus faible, car il pourrait avoir à émettre plus d'options pour remplacer les personnes qui quittent tôt. Mais l'accélération est un avantage potentiel, et c'est une chose vraiment agréable à avoir. 9. Les options évaluées à la juste valeur marchande sont-elles déterminées par une évaluation indépendante Quelle est le prix d'exercice relatif au cours des actions privilégiées émises dans votre dernière ronde? Les investisseurs paient. Si vos options ont un prix proche de la valeur du stock privilégié, les options ont une valeur inférieure. Lorsque vous posez cette question, vous êtes à la recherche d'un gros rabais. Mais un rabais de plus de 67 est susceptible d'être regardé défavorablement par l'IRS et pourrait conduire à un passif fiscal imprévu parce que vous devriez une taxe sur tout gain qui résulte de l'émission d'options à un prix d'exercice inférieur à la juste valeur marchande. Si les actions privilégiées ont été émises, par exemple, à une valeur de 5 par action, et que vos options ont un prix d'exercice de 1 par action par rapport à la juste valeur marchande de 2 par action, alors vous aurez probablement des impôts sur votre avantage injuste qui est La différence entre 2 et 1. Assurez-vous que l'entreprise utilise des actions entièrement diluées en circulation pour calculer votre pourcentage 10. Quand votre employeur proposée dernière évaluation des actions ordinaires Seuls les conseils d'administration peuvent techniquement émettre des options, vous ne connaissez généralement pas le prix d'exercice de Les options de votre lettre d'offre jusqu'à ce que votre conseil d'administration se réunisse. Si votre employeur proposé est privé, alors votre conseil doit déterminer le prix d'exercice de vos options par ce qu'on appelle une évaluation 409A (le nom, 409A, provient de la section régissant le code des impôts). Si elle a été depuis longtemps depuis la dernière évaluation, la société devra en faire une autre. Très probablement cela signifie que votre prix d'exercice va augmenter, et, en conséquence, vos options seront moins précieux. Les évaluations 409A sont généralement effectuées tous les six mois. 11. Quelle a été la valeur de la dernière ronde de la société à La valeur vous indique le contexte de la valeur de vos options pourraient être. Actions ordinaires ne vaut pas autant que les actions privilégiées jusqu'à ce que votre entreprise est acquise ou devient publique, donc ne tombez pas pour un argument de vente qui favorise la valeur de vos options proposées au dernier prix préférentiel. Encore une fois son énorme drapeau rouge si un employeur potentiel ne divulguera pas l'évaluation de leur financement une fois que vous avez atteint l'étape d'offre. Son habituellement un signal qu'ils ont quelque chose theyre essayant de cacher que je doute est le genre de compagnie que vous voulez travailler pour. 12. Combien de temps durera votre financement actuel? Les financements additionnels entraîneront une dilution supplémentaire. Si un financement est imminent, alors vous devez considérer ce que votre propriété sera post-financement (c'est-à-dire la nouvelle dilution) pour faire une comparaison équitable avec le marché. Revenez à la question numéro un pour savoir pourquoi c'est important. 13. Combien d'argent a la compagnie a levé Cela peut sembler contre-intuitif, mais il ya de nombreux cas où vous êtes pire dans une entreprise qui a soulevé beaucoup d'argent vs un peu. Le problème est celui de la Préférence de Liquidité. Les investisseurs en capital-risque reçoivent toujours le droit de faire appel au produit de la vente de la société dans un scénario à la baisse jusqu'à concurrence du montant investi (c'est-à-dire l'accès prioritaire à tout produit généré). Par exemple, si une entreprise a levé 40 millions de dollars, alors tout le produit ira aux investisseurs dans une vente de 40 millions ou moins. Vérifiez et comparez le taux de marché actuel de votre position à votre offre et, de même, essayez de comparer toute subvention d'option proposée au marché ainsi que les investisseurs ne convertiront leurs actions privilégiées en actions ordinaires une fois l'évaluation de vente est égal au montant qu'ils ont investi Divisé par leur propriété. Dans cet exemple, si les investisseurs possèdent 50 de la société et ont investi 40 millions puis ils ne seront pas convertir en actions ordinaires jusqu'à ce que la société reçoit une offre de 80 millions. Si la société est vendue pour 60 millions theyll encore obtenir 40 millions. Toutefois, si l'entreprise est vendue pour 90 millions theyll obtenir 45 millions (le reste va aux fondateurs et les employés). Vous ne voulez jamais rejoindre une entreprise qui a soulevé beaucoup d'argent et a très peu de traction après quelques années parce que vous êtes peu susceptible d'obtenir un avantage de vos options. 14. Votre employeur éventuel a-t-il une politique concernant les bourses d'actions subséquentes? Comme nous l'avons expliqué dans le Wealthfront Equity Plan. Les sociétés éclairées comprennent qu'elles doivent émettre des actions supplémentaires aux employés après la date de début afin d'aborder les promotions et les performances incroyables et comme une incitation à vous retenir une fois que vous obtenez loin dans votre acquisition. Il est important de comprendre dans quelle circonstance vous pourriez obtenir des options supplémentaires et comment vos options totales après quatre ans pourrait comparer aux entreprises qui font des offres concurrentes. Pour plus de détails sur cette question, nous vous encourageons à lire Perspective des employés sur l'équité. Presque toutes les questions soulevées dans ce poste sont également pertinentes pour les unités d'actions restreintes ou les unités d'actions restreintes. RSUs diffèrent des options d'achat d'actions en ce que avec vous vous recevez une valeur indépendamment de la valeur de votre entreprise employeurs augmente ou non. En conséquence, les employés ont tendance à recevoir moins d'actions de RSU qu'ils ne pourraient recevoir sous la forme d'options d'achat d'actions pour le même emploi. Les UAR sont le plus souvent émises dans des circonstances où un employeur potentiel a récemment recueilli de l'argent à une valorisation énorme (bien au-delà de 1 milliard) et il faudra un certain temps pour se développer dans ce prix. Dans ce cas, une option de stock pourrait ne pas avoir beaucoup de valeur parce qu'il apprécie seulement quand et si la valeur de votre entreprise augmente. Nous espérons que vous trouverez notre nouvelle liste améliorée utile. S'il vous plaît garder vos commentaires et questions à venir et laissez-nous savoir si vous pensez que nous avons manqué quelque chose. Andy Rachleff est co-fondateur de Wealthfronts, président et chef de la direction. Il est membre du conseil d'administration et vice-président du comité de placement de l'Université de Pennsylvanie et membre du corps professoral de la Stanford Graduate School of Business où il enseigne des cours sur l'entrepreneuriat technologique. Avant Wealthfront, Andy a cofondé et était associé général de Benchmark Capital, où il était responsable d'investir dans un certain nombre de sociétés prospères, notamment Equinix, Juniper Networks et Opsware. Il a également passé dix ans comme associé général avec Merrill, Pickard, Anderson amp Eyre (MPAE). Andy a obtenu son baccalauréat de l'Université de Pennsylvanie et son MBA de la Stanford Graduate School of Business. Questions Courriel knowledgecenterwealthfront Se connecter avec nous